De oplopende spanningen in het Midden-Oosten zorgen voor groeiende nervositeit op de financiële markten. Stijgende energieprijzen wakkeren de inflatievrees aan en zetten de rente onder druk. Volgens Ronald Huisman, hoogleraar Sustainable Energy Finance aan Erasmus School of Economics, laten de recente bewegingen op de kapitaalmarkt duidelijk zien dat beleggers twijfelen over de economische vooruitzichten.
‘Die cijfers vertellen ons dat investeerders wat minder bereid zijn om geld op de lange termijn weg te zetten. De energiecrisis zorgt voor onzekerheid,’ stelt Huisman. Deze onzekerheid wordt gevoed door stijgende olie- en gasprijzen, mede door verstoringen in belangrijke aanvoerroutes zoals de Straat van Hormuz. Hoewel Europa minder direct afhankelijk is van het Midden-Oosten dan tijdens eerdere crises, benadrukt Huisman dat de impact alsnog groot kan zijn. ‘De marktprijs is een wereldprijs. Stijgt deze in Azië, dan stijgt deze bij ons ook.’
‘Serieus probleem’
Huisman noemt de huidige situatie nadrukkelijk zorgwekkend. ‘We weten niet zeker wat we hiervan moeten vinden, maar dat het een serieus probleem is, is duidelijk.’ Volgens hem bewegen energieprijzen grillig, met pieken en dalen die direct samenhangen met geopolitieke ontwikkelingen. Dat maakt het lastig voor markten om een stabiele verwachting te vormen. Een extra risico vormt de lage gasvoorraad in Nederland. Met een historisch lage vullingsgraad is de kwetsbaarheid toegenomen. Huisman wijst erop dat tekorten later moeten worden ingehaald: ‘Alle voorraden die nu niet gevuld kunnen worden, moeten later worden gevuld. Dus er moet heel veel vraag worden ingehaald.’ Daarnaast waarschuwt hij dat het herstellen van beschadigde energie-infrastructuur tijd kost. Zelfs als andere landen hun productie opschalen, zal het aanbod niet direct op peil zijn. Daarmee dreigt een langdurig effect op energieprijzen en inflatie.
Impact op vastgoedmarkt
De onzekerheid werkt volgens Huisman ook door in de vastgoedsector. Beleggers worden voorzichtiger en stellen investeringen mogelijk uit. ‘Als de economische groei afneemt, zullen beleggers investeringen uitstellen. Ik kan me voorstellen dat beleggers de komende periode eerst even aankijken.’
Geen herhaling van 2022, maar risico blijft
Toch ziet Huisman ook duidelijke verschillen met de vorige energiecrisis. Europa is minder afhankelijk van één leverancier en de uitgangspositie van de rente is anders. Dat verkleint de kans op een plotselinge, extreme rentesprong. Maar de kern van zijn boodschap blijft: de onzekerheid is terug. En die alleen al is voldoende om markten in beweging te brengen. ‘De energiecrisis zorgt voor onzekerheid,’ herhaalt hij, ‘en dat zien we direct terug in het gedrag van investeerders.’ Daarmee lijkt een nieuwe renteschok niet uitgesloten, maar vooral afhankelijk van hoe lang de geopolitieke spanningen en hoge energieprijzen aanhouden. Eén ding is volgens Huisman zeker: de markt staat opnieuw op scherp.
- Meer informatie
Download het volledige interview met Ronald Huisman op Vastgoedmarkt.nl hierboven. Voor meer informatie neemt u contact op met Ronald de Groot, Media & Public Relations Officer aan Erasmus School of Economics: rdegroot@ese.eur.nl, 06 53 641 846.
