Ondanks oplopende spanningen rond Iran en stijgende brandstofprijzen blijven aandelenbeurzen opmerkelijk stabiel. Waar consumenten de gevolgen direct merken aan de pomp en in hun dagelijkse uitgaven, reageren financiële markten veel minder heftig. Volgens Patrick Verwijmeren, hoogleraar Corporate Finance aan Erasmus School of Economics, komt dat doordat beleggers naar een andere werkelijkheid kijken dan consumenten.
‘Aandelen worden niet gewaardeerd op basis van wat vandaag gebeurt, maar op verwachtingen over toekomstige winsten’, stelt Verwijmeren. Daardoor leiden hogere olie- en energieprijzen niet automatisch tot scherpe koersdalingen op de beurs. Zolang beleggers ervan uitgaan dat de economische gevolgen tijdelijk zijn, blijven markten relatief kalm.
Volgens de hoogleraar reageren financiële markten vooral op nieuwe informatie en onverwachte ontwikkelingen. Kort na het uitbreken van de oorlog daalden aandelenkoersen aanvankelijk vanwege onzekerheid. Toen beleggers minder rekening gingen houden met een langdurige escalatie, volgde echter snel herstel. ‘De verrassing zit vaak niet in het conflict zelf, maar in de vraag hoe groot en langdurig de impact zal zijn’, is de gedachte achter zijn analyse.
Dat betekent niet dat alle bedrijven ongeschonden uit geopolitieke spanningen komen. Verwijmeren wijst erop dat de effecten sterk verschillen per sector. Defensiebedrijven kunnen profiteren van hogere uitgaven en verwachte omzetgroei, terwijl luchtvaartmaatschappijen en ondernemingen die sterk afhankelijk zijn van brandstof juist onder druk kunnen komen te staan. Daardoor kan de brede beursindex relatief stabiel ogen, terwijl individuele bedrijven wel degelijk forse bewegingen laten zien.
Ook de groeiende invloed van particuliere beleggers verandert volgens Verwijmeren het grotere plaatje niet wezenlijk. Grote institutionele beleggers en analisten van banken en investeringsfondsen bepalen nog altijd in belangrijke mate de richting van de markt. Zij beoordelen voortdurend of een conflict tijdelijke onrust veroorzaakt of structurele economische schade oplevert. Zolang die laatste verwachting uitblijft, blijven grote schokken op de beurs vaak beperkt.
- Professor
- Meer informatie
Lees hier het volledige interview met Patrick Verwijmeren op Quest.nl. Voor overige vragen neemt u contact op met Ronald de Groot, Media & Public Relations Officer aan Erasmus School of Economics: rdegroot@ese.eur.nl, 06 53 641 846.
